{"id":205032,"date":"2025-08-05T09:48:01","date_gmt":"2025-08-05T07:48:01","guid":{"rendered":"https:\/\/arlettipartners.com\/?post_type=news&#038;p=205032"},"modified":"2026-01-12T11:40:43","modified_gmt":"2026-01-12T10:40:43","slug":"obblighi-in-materia-di-monitoraggio-fiscale-e-disciplina-ivafe-la-risposta-n-11-2025-sulla-corretta-indicazione-del-valore-delle-quote-detenute-in-oicr-esteri-non-negoziati","status":"publish","type":"news","link":"https:\/\/arlettipartners.com\/it\/obblighi-in-materia-di-monitoraggio-fiscale-e-disciplina-ivafe-la-risposta-n-11-2025-sulla-corretta-indicazione-del-valore-delle-quote-detenute-in-oicr-esteri-non-negoziati\/","title":{"rendered":"Obblighi in materia di monitoraggio fiscale e disciplina IVAFE: la Risposta n. 11\/2025 sulla corretta indicazione del valore delle quote detenute in OICR esteri non negoziati\u00a0"},"content":{"rendered":"\n<p>Con la <a href=\"https:\/\/www.agenziaentrate.gov.it\/portale\/documents\/20143\/9189034\/Risposta+n.+11_2025.pdf\/b104894a-9cf6-c94c-09ba-6a172635add8?t=1753690259852\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Risposta in esame<\/a> un ordine professionale ha avanzato richiesta di chiarimenti sulla corretta valorizzazione delle quote non negoziate in mercati regolamentati detenute da persone fisiche residenti in Italia in OICR esteri non immobiliari.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Tali fondi di investimento (c.d. fondi armonizzati, conformi alla Direttiva 2009\/65\/CE) sono gestiti da management companies che, sulla base degli investimenti effettuati, periodicamente si occupano di distribuire i proventi conseguiti sotto forma di&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>dividendi o\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><em>capital gains<\/em>, al termine dell\u2019operazione di investimento\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>generando in capo ai percettori dei redditi di capitale, con conseguenti obblighi dichiarativi e di versamento dell\u2019imposta da assolvere.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A tal fine, come evidenziato dall\u2019Istante, gli investitori provvedono al pagamento dell\u2019imposta sostitutiva del 26% su tali redditi di capitale, all\u2019indicazione del costo di acquisto delle relative quote nel quadro RW del Modello Redditi PF ovvero nel quadro W del Modello 730 ai fini del monitoraggio, nonch\u00e9 alla liquidazione dell\u2019<strong>IVAFE<\/strong> (<strong>Imposta sul valore dei prodotti finanziari dei conti correnti e dei libretti di risparmio detenuti all\u2019estero<\/strong>).&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Il quesito sottoposto all\u2019attenzione dell\u2019Amministrazione finanziaria riguarda la corretta valorizzazione delle quote di tali Fondi esteri con particolare riferimento al rispetto della disciplina sul monitoraggio fiscale (d.l. n. 167\/1990) e all\u2019applicazione della disciplina IVAFE (d.l. n. 201\/2011). La compilazione del quadro RW, infatti, \u00e8 un obbligo fondamentale tanto al fine del monitoraggio fiscale delle attivit\u00e0 di investimento estere detenute da persone fisiche residenti in Italia per attivit\u00e0 di investimento estere che possono costituire potenziali fonti di reddito, quanto ai fini della liquidazione dell\u2019IVAFE (laddove dovuta), il cui valore deve essere calcolato sulla base del valore finale esposto in dichiarazione ai fini del monitoraggio.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-come-calcolare-l-ivafe-dovuta-nbsp\">Come calcolare l\u2019IVAFE dovuta?&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<p>Il metodo di calcolo dell\u2019imposta \u00e8 indicato nella <a href=\"https:\/\/www.agenziaentrate.gov.it\/portale\/documents\/20143\/299482\/Circolare+28+020712_Cir02.07.12.pdf\/27add329-de7a-bbff-135e-c3baf715c7a6\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Circolare n. 28\/E\/2012<\/a>, ai sensi della quale l\u2019IVAFE \u00e8 dovuta nella misura del&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>1 per mille<\/strong> per le annate 2011 e 2012;\u00a0\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>1,5 per mille<\/strong> per il\u00a02013.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Tali aliquote sono state oggetto di modifiche, e ad oggi l\u2019imposta \u00e8 dovuta nella misura del&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>2,00 per mille<\/strong> per le attivit\u00e0 detenute in qualsiasi paese estero (a partire dal 2014);\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>4,00 per mille<\/strong> per le attivit\u00e0 finanziarie detenute in paesi considerati a fiscalit\u00e0 privilegiata (modificata dalla legge di bilancio 2024, articolo 1, comma 91, lettera b).\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>L\u2019imposta \u00e8 dovuta in proporzione ai giorni di detenzione e alla quota di possesso, rispetto alle attivit\u00e0 finanziare cointestate.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Nella soluzione prospettata dall\u2019Istante, in particolare, si fa rinvio alla Circolare n. 38\/E\/2013 che a sua volta rinvia alla Circolare n. 28\/E\/2012 in materia di base imponibile dell\u2019IVAFE, precisando che per determinare il valore iniziale e finale delle quote occorre fare riferimento ai 4 criteri gerarchici ivi elencati, e in particolare al:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ol start=\"1\" class=\"wp-block-list\">\n<li>valore di mercato\u00a0<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<ol start=\"2\" class=\"wp-block-list\">\n<li>valore nominale\u00a0<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<ol start=\"3\" class=\"wp-block-list\">\n<li>valore di rimborso\u00a0<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<ol start=\"4\" class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>costo d\u2019acquisto<\/strong>, quest\u2019ultimo da invocarsi quale criterio residuale in mancanza di valore nominale e valore di rimborso.\u00a0<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>Riconoscendo l\u2019impossibilit\u00e0 di applicazione dei primi tre criteri, in assenza dei rispettivi presupposti, l\u2019Istante ha ipotizzato il ricorso al criterio del costo d\u2019acquisto, ritenendo, inoltre, che questo costituisca \u201c<em>il valore pi\u00f9 oggettivo per la valorizzazione dell\u2019investimento<\/em>\u201d. Ha chiesto, quindi, un parere nel merito da parte dell\u2019AdE.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Inoltre, l\u2019Istante ha richiesto chiarimenti in merito allo Stato da indicare per ciascun fondo di investimento nell\u2019apposita casella del Quadro RW (o Quadro W), interrogandosi se il riferimento debba essere lo Stato in cui \u00e8 istituito il Fondo di investimento o, invece, quello in cui risiede la <em>management company<\/em>, ritenendo, a suo avviso, pi\u00f9 corretto il primo.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>La risposta dell\u2019Agenzia delle Entrate conferma le soluzioni prospettate dal contribuente.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Sul primo punto, l\u2019Amministrazione ritiene corretto fondare la valorizzazione delle quote del Fondo di investimento sulla base del loro costo d\u2019acquisto, riconoscendo l\u2019inesistenza per esse del valore nominale o del valore di rimborso. Si specifica, pertanto, che gli adempimenti dei contribuenti sulle attivit\u00e0 di investimento estere devono avvenire secondo le procedure illustrate dalla Circ. 23 dicembre 2013, n. 38\/E.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Infine, in merito alla seconda questione, viene confermato l\u2019orientamento in base al quale il codice Stato estero \u00e8 da riferirsi esclusivamente al codice dello Stato in cui \u00e8 istituito il Fondo e non a quello, diverso, del Paese in cui \u00e8 stabilita la <em>management company <\/em>che si occupa della gestione dello stesso.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Con la Risposta n. 11\/2025 l&#8217;Amministrazione finanziaria ha chiarito le modalit\u00e0 di corretta valorizzazione delle quote non negoziate in mercati regolamentati detenute da persone fisiche residenti in Italia in OICR esteri non immobiliari, con particolare riferimento alla disciplina del monitoraggio fiscale e alla liquidazione dell&#8217;imposta 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